かつて半導体業界で最も地味で周期性の強い分野と見なされていたメモリ市場が、突如としてテクノロジー競争の主役に躍り出た。AI需要が勢力図を一変させ、マイクロン・テクノロジーとSKハイニックスは時価総額1兆ドルの大台に乗せ、数週間前に同じ域に達したサムスンに続いた。
今回の結果は業界にとって歴史的だ。主要3社がすべて1兆ドルクラブ入りしたのは初めて。特にマイクロンの躍進が際立ち、同社株は1日の取引で19%急騰し、2011年以来の大幅な上昇を記録した。きっかけはUBSが目標株価を大幅に引き上げたことにある。
成長の原動力はHBMメモリだ。これはNVIDIAのアクセラレータなどAIモデルのトレーニングに不可欠な高帯域幅メモリで、これなしでは現代のスーパーコンピュータはビッグデータを効率的に処理できない。そんな中、マイクロンの2026年第2四半期の売上高は前年比196%増の239億ドルに達し、次四半期の見通しも330億ドルに引き上げられた。
ただ、一般消費者にとっては気がかりな点もある。メーカーは生産能力をHBMなどAI向け部品に振り向けるようになり、従来のDRAMやNANDの生産に割くリソースが減少。これらのチップはPC、スマホ、その他家電に使われており、供給減がすでに価格に圧力をかけている。
デルのマイケル・デルCEOは、少なくとも2028年までメモリ需要が供給を上回る可能性があると警告。この予測が当たれば、PCやスマホ、ストレージの価格上昇は避けられないだろう。AIはメモリメーカーを新たなテクノロジーサイクルの最大の勝者にしたが、その代償を一般消費者が負うことになりそうだ。