Danny Weber
Apple laat het streven naar een neutrale kaspositie los onder nieuwe CEO John Ternus. Het bedrijf kiest voor agressiever investeren in AI en mogelijke overnames.
Met een leiderschapswissel in het vooruitzicht staat Apple mogelijk een flinke koerswijziging in het kasbeheer te wachten. Volgens Mark Gurman van Bloomberg zou John Ternus, die naar verwachting Tim Cook opvolgt als CEO, het jarenlange streven naar een netto neutrale kaspositie kunnen loslaten en in plaats daarvan agressiever investeren.
Onder Tim Cook gaf Apple via dividenden en de inkoop van eigen aandelen enorme bedragen aan kapitaal terug aan aandeelhouders. Het was een van de eerste duidelijke breuken met de aanpak van Steve Jobs, die na Apples bijna-faillissement in de jaren negentig de neiging had om geld op te potten. In het Cook-tijdperk keerde het bedrijf meer dan 1 biljoen dollar uit en steeg de marktwaarde naar meerdere biljoenen dollars.
Nu lijkt die strategie opnieuw te kunnen kantelen. Gurman wijst erop dat veel ingenieurs en ontwerpers binnen Apple er al lang voor pleiten om meer contant geld aan te houden, zodat er ruimte is voor grote overnames, het aantrekken van toptalent en extra R&D. Dat standpunt is extra relevant in de huidige AI-wapenwedloop, waarin concurrenten in hoog tempo infrastructuur opbouwen en geld pompen in nieuwe apparaten en diensten.
Een duidelijk signaal van verandering kwam van Apple’s financieel directeur Kevan Parekh tijdens de laatste kwartaalcijferpresentatie. Hij liet weten dat het streefdoel van een netto neutrale kaspositie niet langer formeel wordt gehanteerd en dat er voortaan apart naar de kaspositie en schulden wordt gekeken. Het terugvloeien van kapitaal naar aandeelhouders blijft deel van de bredere koers, maar Apple heeft nu meer armslag bij de inzet van zijn middelen.
Apple is nog bezig met een inkoopprogramma van 100 miljard dollar, maar analisten achten het mogelijk dat het bedrijf die uitgaven geleidelijk afbouwt. Dat kan op termijn ruimte scheppen voor grotere overnames dan Apple tot nu toe heeft gedaan. De grootste overname tot nu toe is die van Beats voor 3 miljard dollar in 2014, maar onder een nieuwe topman zou de dealhonger kunnen toenemen.
Voor Ternus is die draai logisch. Waar Cook van oorsprong een operations-man is, heeft Ternus sterke wortels in de product- en engineeringteams van Apple. Nu Apple de achterstand in AI moet wegwerken en de volgende generatie hardware moet klaarstomen, weegt investeringsruimte mogelijk zwaarder dan de oude nadruk op voorspelbare aandeelhoudersbeloningen.
© Apple