Alphabet znów cenniejszy od Apple: AI i agenci zmieniają rynek

Po raz pierwszy od lat Apple oddało tytuł najcenniejszej firmy technologicznej kluczowemu rywalowi. Wraz z przesunięciem uwagi Wall Street ze smartfonów na sztuczną inteligencję Alphabet, właściciel Google, ponownie wyprzedził Apple pod względem kapitalizacji rynkowej. To symboliczna zmiana akcentów w branży.

Na zamknięciu sesji 7 stycznia 2026 r. wycena Apple spadła do 3,84 bln dol. po kilku dniach, w trakcie których akcje zniżkowały o ponad 4%. Alphabet poszedł w przeciwnym kierunku, a wzrosty podniosły jego kapitalizację do 3,88 bln dol. To pierwsze takie minięcie od 2019 r., gdy Alphabet na krótko wysunął się na prowadzenie, zanim układ sił szybko się odwrócił. Różnica jest niewielka, ale znacząca dla rynkowej narracji.

Głównym motorem wzrostu Alphabetu — i szerszego odbicia w sektorze — pozostaje sztuczna inteligencja. Po fali wzrostów związanych z AI inwestorzy na nowo ocenili spółki najlepiej ustawione do czerpania korzyści z mocy obliczeniowej i automatyzacji. Ta sama dynamika wcześniej wyniosła Nvidię na pozycję lidera, a teraz wzmacnia Google, które aktywnie rozwija tzw. agentową AI — systemy zdolne samodzielnie planować i wykonywać złożone zadania. Rynek wyraźnie premiuje firmy, które potrafią przekuć AI w konkretne działania.

Przewaga Google polega na tym, jak głęboko wplata AI w swoje produkty. Chrome przeobraża się w inteligentną przeglądarkę, która potrafi rezerwować bilety, robić zakupy czy zestawiać informacje w arkuszach kalkulacyjnych bez bezpośredniej ingerencji użytkownika. W wyścigu, w którym kolejny etap AI definiują mniej odpowiedzi, a bardziej działania, taka integracja daje Alphabetowi wymierny atut. Na tym etapie to przewaga trudna do zignorowania.

Apple tymczasem zderza się ze sceptycyzmem inwestorów. Projekt Apple Intelligence nie spełnił oczekiwań, a odświeżoną Siri z funkcjami agentowymi przełożono. Jeśli firma nie dostarczy rzeczywiście przełomowego produktu — czy to usługi opartej na AI, czy udanego urządzenia AR — jej akcje raczej nie odzyskają roli domyślnego barometru rynku.