Noua strategie financiară Apple sub conducerea lui John Ternus

Apple ar putea trece printr-o transformare majoră a modului în care își gestionează rezervele de numerar, ca urmare a unei schimbări la vârf. Potrivit jurnalistului Bloomberg, Mark Gurman, John Ternus – cel care urmează să-i succeadă lui Tim Cook la șefia companiei – este așteptat să renunțe la vechiul obiectiv al atingerii unei poziții nete neutre din punct de vedere al lichidităților și să adopte o strategie de investiții mai ambițioase.

Pe durata mandatului lui Tim Cook, Apple a distribuit acționarilor sume uriașe, sub formă de dividende și răscumpărări de acțiuni. Această abordare a reprezentat una dintre primele devieri semnificative de la politica lui Steve Jobs, care prefera să tezaurizeze numerarul, după experiența aproape de faliment a Apple din anii ’90. Sub conducerea lui Cook, compania a returnat peste 1.000 de miliarde de dolari acționarilor, iar capitalizarea bursieră a urcat la câteva mii de miliarde de dolari.

Acum, strategia s-ar putea modifica din nou. Gurman subliniază că mulți ingineri și designeri din cadrul companiei au pledat vreme îndelungată pentru păstrarea unei rezerve mai mari de numerar, care să finanțeze achiziții de anvergură, angajarea de talente de top și extinderea activităților de cercetare-dezvoltare. Această optică devine cu atât mai relevantă în contextul competiției acerbe din domeniul inteligenței artificiale, unde rivalii se grăbesc să construiască infrastructură și să pompeze bani în noi dispozitive și servicii.

Un semnal clar al schimbării a venit din partea directorului financiar al Apple, Kevan Parekh, în cadrul ultimei teleconferințe dedicate rezultatelor trimestriale. El a precizat că societatea nu mai consideră atingerea unei poziții nete neutre a lichidităților drept un obiectiv oficial și va evalua separat nivelurile de numerar și de datorii. Deși remunerarea acționarilor rămâne parte a strategiei de ansamblu, Apple are acum mai multă flexibilitate în ceea ce privește alocarea fondurilor.

Compania derulează în continuare un program de răscumpărare de acțiuni în valoare de 100 de miliarde de dolari, însă analiștii întrevăd un potențial de reducere treptată a acestor plăți. O astfel de mișcare ar putea deschide calea unor achiziții mai mari decât cele urmărite până acum. De altfel, cea mai mare tranzacție rămâne preluarea Beats pentru 3 miliarde de dolari, în 2014, deși apetitul pentru deal-uri ar putea crește sub noua conducere.

Pentru Ternus, această repoziționare este firească. Spre deosebire de Cook, cu un background solid în operațiuni, Ternus are rădăcini adânci în echipele de produs și inginerie ale Apple. Într-un moment în care compania trebuie să recupereze decalajul în fața concurenței pe segmentul AI și să pregătească noua generație de hardware, flexibilitatea în cheltuieli ar putea cântări mai greu decât vechea prioritate acordată unor randamente predictibile pentru acționari.