Le marché de la mémoire, longtemps considéré comme l'un des secteurs les plus ternes et cycliques de l'industrie des semi-conducteurs, est soudainement devenu le théâtre d'une nouvelle course technologique. La demande d'intelligence artificielle a radicalement modifié l'équilibre des forces : Micron Technology et SK Hynix ont tous deux franchi le cap des 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière, rejoignant Samsung, qui avait atteint ce niveau quelques semaines plus tôt.
C'est une première historique pour le secteur : pour la première fois, les trois plus grands fabricants de mémoire font tous partie du club des entreprises valorisées à plus de 1 000 milliards de dollars. La progression de Micron a été particulièrement spectaculaire : ses actions à Wall Street ont bondi de 19 % en une seule séance, soit la meilleure performance quotidienne depuis 2011. L'élément déclencheur a été une révision à la hausse de l'objectif de cours par UBS.
Le principal moteur de cette croissance est la mémoire HBM, une mémoire à large bande passante essentielle pour les accélérateurs NVIDIA et autres systèmes qui entraînent et exécutent les grands modèles d'IA. Sans elle, les supercalculateurs modernes ne pourraient tout simplement pas traiter efficacement d'énormes ensembles de données. Dans ce contexte, le chiffre d'affaires de Micron au deuxième trimestre 2026 a atteint 23,9 milliards de dollars, soit une hausse de 196 % sur un an, et ses prévisions pour le trimestre suivant ont été relevées à 33 milliards de dollars.
Cependant, il y a un revers pour les consommateurs ordinaires. Les fabricants réorientent de plus en plus leur capacité de production vers la mémoire HBM et d'autres composants pour l'infrastructure de l'IA, réduisant ainsi les ressources allouées aux puces DRAM et NAND traditionnelles. Ces puces sont utilisées dans les ordinateurs portables, de bureau, smartphones et autres appareils électroniques grand public, de sorte que la baisse de l'offre exerce déjà une pression sur les prix.
Michael Dell, PDG de Dell, a averti que la demande de mémoire pourrait dépasser l'offre au moins jusqu'en 2028. Si ces prévisions se confirment, les acheteurs doivent s'attendre à des ordinateurs, smartphones et dispositifs de stockage plus chers. L'IA a fait des fabricants de mémoire parmi les grands gagnants du nouveau cycle technologique, mais le consommateur de masse en supportera vraisemblablement une partie du coût.